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天悦平台代理美联储与通胀赛跑,投资者涌入这些资产

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天悦平台代理q958337美联储与通胀赛跑,投资者涌入这些资产

  即使全球主要央行都计划收紧此前的超宽松货币政策,投资者仍押注在近两年多史无前例的大规模刺激政策后,全球通胀天悦娱乐代理将继续飙升,并因此纷纷涌入能从通胀中获益或对冲通胀的资产。

  今日凌晨,在近期放弃通胀“暂时”论后,美联储在今年最后一次FOMC会议中,再次强调了通胀偏高的情况,表示将缩减购债规模(Taper)翻倍。最新的“点阵图”天悦娱乐代理显示,美联储官员们预计明年将加息3次,比此前市场预期的更为“鹰派”。英国央行近期也暗示考虑在明年开启加息,欧央行同样计划退出紧急抗疫购债计划(PEPP)。

  不过,即使全球主要央行都计划收紧此前的超宽松货币政策,投资者仍押注在近两年多史无前例的大规模刺激政策后,全球通胀天悦娱乐代理将继续飙升,并因此纷纷涌入能从通胀中获益或对冲通胀的资产。通胀保值国债(TIPS)、大宗商品基金和房地产投资信托基金(REITS)等都成为他们心仪的资产。


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今年流入TIPS资金创历史纪录

  供应链瓶颈、更高的能源成本、沉重的政府开支和强劲的消费需求,共同推动了2021年的全球性通货膨胀。

  近期公布的11月美国消费者物价指数(CPI)同比上涨6.8%,为1982年以来的最快增速,欧元区的通胀也攀升至创纪录的4.9%。皮尤研究所(Pew Research)分析的全球多个国家中,超过四分之三在2021第三季度的通胀率高于2019同期。美联储、英国银行等主要央行都将以比预期更快的速度收紧货币政策,但首次加息仍需数月时间。因此,投资者预计,高通(189.28, 7.30, 4.01%)胀天悦娱乐代理将持续一段时间。   资产管理公司先锋(Vanguard)的高级经济学家迪亚兹(Roger Aliaga Diaz)称:“我们预计明年通胀天悦娱乐代理将保持在高位,远高于美联储的目标,尤天悦代理注册是在供需失衡尚需时间来修复的情况下。”   基于这样的判断,投资者正通过调整投资组合,增持能对冲通胀或从通胀上升中获利的资产来应对物价上涨的压力。   根据数据提供商EPFR的数据,今年已有创纪录的668亿美元流入了持有TIPS的基金。全球最大的资产管理公司贝莱德(914.91, 12.53, 1.39%)(Black Rock)也预计通胀率将持续高于新冠疫情前的水平,并因此增加了资产组合中TIPS的头寸。此前,公众担忧购买美国国债无法抵御通胀,美国政府因此推出了TIPS。TIPS分为固定利息和浮动本金,利息比较低,低于同期普通国债,但本金会按每月CPI数据调整。   一些中小投资者则通过购买美国财政部发行的系列I储蓄债券(SeriesI Savings Bonds)来抗通胀。这是美国目前除了TIPS提供的另一种主要的通胀指数化债券,美国财政部近期宣布,11月共发行了13亿美元的系列I储蓄债券,为有纪录以来的最大月度发行额。   在英国,对冲通胀的需求也异常强劲,以至于上个月拍卖的11亿英镑经通胀调整的英国国债(2073年到期),创下了有史以来的最高价格和最低收益率。   大宗商品基金和REITS等间接对冲工具也受青睐   不过,富兰克林邓普顿基金集团(Franklin TempletonInvestments)的首席投资官德赛(Sonal Desai)警告称,鉴于美联储继续干预市场,TIPS可能会出现“一些相当奇怪的波动”。因此,比起TIPS,她更偏好持有主要投资于能源类大宗商品的基金,间接对冲通胀。   与德赛持类似想法的投资者不在少数,使得大宗商品或房地产等“不动产”也重新受到投资者关注。管理资产规模为45亿美元的景顺大宗商品交易所交易基金(Invesco commodities exchange traded fund)在今年1月~11月期间共录得24亿美元的资金净流入,该基金主要持有铜、原油和大豆等期货产品。该基金在1~10月的资金流入量更为2020年同期的两倍多。   因为能源成本在通胀计算中扮演着重要角色,能源类资产通常和通胀密切相关。比如,不断上涨的油价或天然气价格,既会直接推高消费者的成本,天悦娱乐代理会通过增加制造业和运输业的成本间接推高通胀。   正因为能源与通胀的正相关性,EPFR的数据显示,对能源成本将上升的押注,已使得今年至今流入能源相关股票基金的资金,升至创纪录水平。普信(T Rowe(7.56, 0.03, 0.40%) Price)的固收投资组合经理斯威尔(Mike Sewell)称:“当我们预计将出现长期通胀的背景下,石油等大宗商品往往是相当不错的对冲工具。”   此外,REITS这一在美国一直很受欢迎的投资方式,也成为投资者抗通胀的选择,因为REITS主要通过租金产生收入,而租金往往会随着通胀上升。

  施瓦布(Schwab)旗下管理的规模为68亿美元的US REIT ETF是美国最大的RIETS,在去年疫情暴发之初的几个月内,流入该ETF的资金一度创下纪录低点,而目前已经恢复到疫情前水平。

  先锋(Vanguard)的主动管理型固收产品主管克罗克(John Croke)称,先锋旗下的TIPS产品和大宗商品基金今年均获得了大量资金流入,但他警告称,“一旦通胀已经不是预期而成为事实时,投资者就不应对天悦代理注册过度反应”。他给出的原因在于,在高通胀已确实存在且大家都意识到高通胀的情况下,“传统的通胀对冲措施已变得过于昂贵,会部分抵消通过这些措施获得的收益。因而,这些投资也并不像过去那样吸引人,我们将寻找新机会,把筹码放在不同的地方”。


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